Венчурное финансирование: понятие, источники, особенности, механизм

Содержание
  1. Венчурное финансирование: понятие, источники, особенности, механизм
  2. Введение
  3. 1. Понятие венчурного финансирования
  4. 37.Венчурное финансирование, его стадии и механизм осуществления?
  5. 38.Источники рисковых капитальных вложений?
  6. 39. Сущность и особенности развития ипотечного кредитования в рф?
  7. Венчурные фонды — прибыль от авантюр
  8. Понятие
  9. Цели
  10. История венчурных фондов
  11. Значение в экономике
  12. Виды фондов
  13. Отличительные черты венчурных фондов
  14. С какими организациями сотрудничают венчурные фонды
  15. Источники финансирования
  16. Принцип работы
  17. Что говорит об успехе венчурного фонда
  18. Что такое венчур и венчурное финансирование?
  19. Особенности венчурного финансирования
  20. Этапы
  21. Источники венчурного финансирования
  22. Специфика бизнеса в РФ
  23. Факторы
  24. Страхование
  25. Выбор проектов
  26. Оценка
  27. Пример
  28. Виды финансирования
  29. Вывод
  30. Венчурные инвестиции — что это такое и каков механизм венчурного финансирования + список ТОП-5 лучших венчурных фондов в России
  31. Венчурное финансирование простыми словами – основные особенности
  32. Что такое венчурное инвестирование
  33. Отличия венчурного финансирования от других видов
  34. Сравнение венчурного финансирования с другими его видами:
  35. Этапы инвестирования и развития компании
  36. Примеры венчурного финансирования
  37. Как стать венчурным инвестором
  38. Преимущества и недостатки венчурного инвестирования
  39. Выводы

Венчурное финансирование: понятие, источники, особенности, механизм

Венчурное финансирование: понятие, источники, особенности, механизм

Контрольная работа №1

по дисциплине Инновационный анализ

на тему «Венчурное финансирование»

Вологда

2010г.

Введение. 3

1. Понятие венчурного финансирования. 4

2. Становление венчурного бизнеса в России. 9

3. Современное состояние венчурного рынка России: проблемы и пути решения. 13

Заключение. 20

Список использованной литературы.. 22

Введение

В современных условиях и предприниматели, непосредственно выступающие инициаторами новых проектов, и крупные промышленные компании, и государство отчетливо осознают, что отказ от инвестиций в освоение нововведений означал бы на практике куда большие финансовые потери. Поэтому они идут по пути создания экономических механизмов, которые, с одной стороны, содействовали бы внедрению в производство новейших достижений НТП, а с другой — позволяли бы сводить к минимуму финансовый риск отдельных инвесторов.

Одним из таких механизмов является рисковое (венчурное) финансирование нововведений. Венчурный механизм сыграл важную роль в реализации многих крупнейших нововведений в различных областях деятельности.

Венчурный бизнес – вид бизнеса, ориентированный на практическое использование технических и технологических новинок, результатов научных достижений, еще не опробованных на практике. Этот вид бизнеса связан с большим риском, поэтому венчурный бизнес часто называют рисковым.

Цель работы – рассмотрение основ функционирования венчурных фирм в экономике, а также анализ современного состояния и перспектив развития венчурного бизнеса в РФ.

Задачи работы:

– дать понятие венчурному финансированию;

– изучить механизм создания венчурных фирм;

– провести анализ развития венчурного бизнеса в России.

В работе использовались следующие основные методы: сбор информации, ее направленное преобразование; теоретический анализ, обобщение.

Теоретической основой исследования явились научная литература.

1. Понятие венчурного финансирования

По своей экономической природе венчурное финансирование — современная разновидность учредительства, т.е.

создания и развития перспективных фирм, компаний с целью быстрого преумножения первоначального вклада (учредительского взноса в уставный капитал) и последующей его реализации по рыночной стоимости.

Инвестиции венчурного капитала сопряжены с длительными сроками, элемента­ми риска, участием в управлении компанией и с доходами в большей степени в форме прироста капитала, чем в виде дивидендов.

Инвестиции венчурного капитала имеют следующие основные характеристики:

• являются долговременными — от трех до семи лет;

• объекты инвестирования — компании, способные, по мнению венчурного капиталиста, к быстрому увеличению собственной

рыночной стоимости за счет разработки и внедрения инноваций или реинжиниринга бизнес-процессов;

• инвестор посредством управляющей компании осуществляет контроль над инвестициями через сотрудничество с командой управляющих инвестируемой компании с целью оказания под­держки и консультаций, опирающихся на экспертизу, опыт и контакты венчурных капиталистов, что увеличивает ценность инвестиций;

• доходы от вложений капитала в большей степени имеют форму прироста стоимости капитала в конце периода инвестиций.

Венчурное финансирование не затрагивает все элементы инновационной цепи, оно обычно начинается с опытного производства и разработок и заканчивается выходом инновационного товара на рынок, не затрагивая фундаментальные исследования и вопросы даль­нейшего развития производства и реализации продукции.

Венчурное финансирование имеет ряд особенностей, отличаю­щих его также от банковского финансирования или финансирования стратегического партнера.

1.Венчурное финансирование невозможно без принципа «одобренного риска». Это означает, что вкладчики капитала заранее соглашаются с возможностью потери средств при неудаче финансируемого предприятия в обмен на высокую норму прибыли в случае ее успеха.

2.Такой вид финансирования предполагает долгосрочное инвестирование капитала, при котором вкладчику приходится жить в среднем от трех до пяти лет, чтобы убедиться в перспективности

проекта, и от пяти до десяти лет, чтобы получить прибыль на вложенный капитал.

3.Рисковое финансирование размещается не как кредит, а в виде паевого взноса в уставный капитал венчура.

Вновь учреждае­мые предприятия, как правило, пользуются юридическим статусом партнерств, а вкладчики капитала становятся в них партнерами с ответственностью, ограниченной размерами вклада.

В зависимости от доли участия, которая оговаривается при предоставлении денег, рисковые инвесторы имеют право на соответствующее получение

будущих прибылей от финансируемого предприятия.

4.Венчурный предприниматель в отличие от стратегического
партнера редко стремится захватить контрольный пакет акций компании. Обычно это пакет акций порядка 25—40%.

5.Еще одной особенностью рисковой формы финансирования является высокая степень личной заинтересованности инвесторов в

успехе нового предприятия. Это вытекает как из высокой рискованности проекта, так и из статуса совладельца учреждаемого венчура, поэтому рисковые инвесторы часто не ограничиваются предоставлением средств, а оказывают различные консультационные, управленческие и прочие услуги, созданные венчурам.

Источниками венчурного финансирования являются:

• средства учредителей инновационного предприятия и его деловых партнеров;

• средства сторонних специализированных (венчурных) инвесторов и кредиторов.

Венчурный фонд — это организация, аккумулирующая на своих счетах денежные средства, которые затем вкладываются в перспек­тивные разработки на условиях участия в разделе прибыли от вне­дрения инновации или возможности обладать правом на владение запатентованным ноу-хау.

Венчурный фонд возглавляет венчурный капиталист. Сам он не вкладывает собственные средства в акции инновационных компаний.

Венчурный капиталист — посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами, вложившими средства в венчурный фонд, и инновационной компанией, акции которой приобретает фонд.

Полученная фондом прибыль принадлежит инвесторам, а вен­чурный капиталист имеет право рассчитывать лишь на часть этой прибыли.

Венчурное инвестирование, как правило, осуществ­ляется в малые и средние частные предприятия без предоставле­ния ими какого-либо залога или заклада в отличие от банковско­го кредитования. Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются свободно на фондовом рынке.

Инвестиции направляются в акционерный капитал закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций либо предоставляются в форме среднесрочного кредита на срок от трех до семи лет.

На практике наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при кото­рой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая — представляется в форме инвестиционного кредита.

Приобретая пакет акций или долю, меньшую, чем контрольный пакет, инвестор рассчитывает, что менеджмент компании будет использовать его деньги в качестве финансового рычага для более быстрого роста и развития своего бизнеса.

Инвестор и его пред­ставители не берут на себя никакого иного риска (технического, рыночного, управленческого, ценового) кроме финансового. Все упомянутые риски несет на себе компания и ее менеджеры. Еще одним предпочтением венчурного инвестора является принадлеж­ность контрольного пакета акций компании ее менеджерам.

Имея контрольный пакет, они сохраняют все стимулы для активного участия в развитии бизнеса.

Если компания в период нахождения в ней в качестве совладель­ца и партнера венчурного инвестора добивается успеха, т.е.

ее сто­имость за несколько лет увеличивается в несколько раз по сравне­нию с первоначальной, риски обеих сторон оказываются оправдан­ными, и все получают соответствующее вознаграждение.

Если же компания не оправдывает ожидания венчурного капиталиста, то он может либо полностью потерять свои деньги, либо, в лучшем слу­чае, вернуть вложенные средства, не получив никакой прибыли.

Прибыль венчурного капиталиста возникает лишь тогда, когда по прошествии пяти-семи лет после инвестирования он сумеет продать принадлежащий ему пакет акций по увеличившейся сум­ме первоначального вложения. Поэтому венчурные инвесторы не заинтересованы в распределении прибыли в виде дивидендов во время своего нахождения в компании, а предпочитают всю полу­ченную прибыль реинвестировать г. бизнес.

Специфика венчурного финансирования заключается в том, что средства выделяются на безвозвратной, беспроцентной осно­ве, не требуют обеспечения.

Переданные в распоряжение венчур­ной фирме ресурсы не подлежат изъятию в течение всего срока действия договора между ней и финансовым учреждением. Воз­врат вложенных средств и реализация прибыли венчурных пред­приятий происходит в момент выхода ценных бумаг фирмы на открытый рынок.

По существу финансовые учреждения становят­ся совладельцами фирмы-новатора, а предоставленные средства — взносом в уставный фонд предприятия.

Важным условием венчурного финансирования является ори­ентация малой фирмы на расширение производства, ибо только быстродействующее предприятие может рассчитывать на повы­шение курса акций после выхода на биржу.

Особенно охотно венчурный капитал предоставляется двум категориям:

Источник: http://MirZnanii.com/a/145136/venchurnoe-finansirovanie-2

37.Венчурное финансирование, его стадии и механизм осуществления?

Венчурноефинансирование —это долгосрочные (5-7 лет)высокорисковые инвестиции частногокапитала в акционерныйкапитал вновьсоздаваемых малых высокотехнологичныхперспективных компаний (или хорошо ужезарекомендовавших себя венчурныхпредприятий), ориентированных наразработку и производство наукоёмкихпродуктов, для их развития и расширения,с целью получения прибыли от приростастоимости вложенных средств.

Механизмвенчурного финансирования –в уникальной схеме. Она предполагаетстоль высокую доходность участи проектов, что она покроет потериот убыточных проектов.

Стадийность– в прохождении венчурными предприятияминескольких стадий в своём развитии.

Перваястадия –стадия “посева” (seed – компаниядля “посева”). Эту стадию отличаетналичие только бизнес идеи. Её можнопрофинансировать, а можно и нет – нужнобизнес оценка – оценка её “рыночности”(marketability).

Втораястадия –стадия возникновения – “стартапа”(start-up – “только возникшая компания”).Предприятие или только учреждается илиуже существует, но не имеет длиннойрыночной истории.

Третьястадия -начальная (early–stage). На этой стадиипродукция уже выпускается, но прибыльможет и не зарабатываться – требуетсядополнительное финансирование длязавершения научно-исследовательскихработ.

Четвертая –стадия расширения – экспансии (expansion).В эту стадию можно и не войти, а если ивойти – пробыть в ней недолго. Но еслиона наступила – то проявлением её будетвозрастающие объёмы продаж и прибыль,растущие расходы на маркетинг, расширениенаучно-производственной базы, разработкуновых – инновационных продуктов.

38.Источники рисковых капитальных вложений?

Рисковыеинвестициииливенчурный капиталэто термин, применяемый для обозначениярискованного капиталовложения.

Венчурныйкапитал представляет собой инвестициив форме выпуска новых акций, производимыев новых сферах деятельности, связанныхс большим риском.

Капиталовложения, какправило, осуществляются путем приобретениячасти акций предприятия-клиента илипредоставления ему ссуд, в том числе справом конверсии последних в акции.

Рисковый капитал сочетает в себеразличные формы приложения капитала:ссудного, акционерного, предпринимательского.Он выступает посредником в учредительствестартовых наукоемких фирм, так называемыхвенчуров.

Специализируясьна финансировании проектов с высокойстепенью неопределенности результата,фирмы венчурного капитала предоставляютинвестиции не в форме ссуды, а в обменна большую часть акционерного капиталасоздаваемого венчура.

Этим предопределенаи основная форма дохода на венчурныйкапитал – учредительская прибыль,реализуемая и основателями стартовыхкомпаний, и финансирующими ихфондами-партнерами лишь через 5 лет,когда акции венчура начнут котироватьсяна фондовом рынке. С установленногопериода (обычно 10 лет) фонд распускается.

Акции компаний, вышедших на фондовыйрынок, распределяются между партнерами.

39. Сущность и особенности развития ипотечного кредитования в рф?

Ипотечныйкредит—это долгосрочные ссуды,предоставляемые банками под залогнедвижимости. Рыночная экономикапредполагает широкое использованиеданного вида кредита

Какизвестно, ипотечное кредитование давнои успешно применяется за рубежом. Внашей же стране оно стало внедрятьсясравнительно недавно. И немногие знают,что ипотечное кредитование в Россиибыло известно еще до 1917 года, когда подпрактику подобного кредитования былаподведена законодательная основа. Болеетого, этой основой в дальнейшемвоспользовались многие страны.

Однаков годы существования Советского союзаипотечная практика была прочно забыта,и современное развитие ипотечногокредитования пришлось начинать, посути, с нуля, пользуясь опытом развитыхстран. А во многих таких странах ипотекаприменяется уже в течение несколькихдесятилетий, позволяя населению сразличным уровнем достатка приобретатьв собственность недвижимость.

Кособенностям ипотечного кредитованияотносится такой важный фактор, какнестабильность экономической ситуации.Кризисные явления в экономике происходятс пугающей регулярностью, что затрудняетдля заемщиков возможность долгосрочногопланирования своих доходов и расходов.

Риск, что через определенное времячеловек, взявший ипотеку, окажетсянеплатежеспособным и безработным,постоянно очень велик. В подобныхусловиях, характерных для ипотеки вРоссии последнего десятилетия, банкистараются обезопасить себя, и предъявляюточень высокие требования к заемщикам.А в разгар кризиса, многие банки и вовсесвернули свои ипотечные программы.

Можно с достаточной долей уверенностисказать, что особенностью ипотечногокредитования является риск для обеихсторон: и для заемщика, и для банка.

Источник: https://StudFiles.net/preview/4339335/page:2/

Источник: https://businessizakon.ru/venchurnoe-finansirovanie-ponyatie-istochniki-osobennosti-mexanizm.html

Венчурные фонды — прибыль от авантюр

Венчурное финансирование: понятие, источники, особенности, механизм

Современная экономика предлагает множество инвестиционных предложений, оформленных в виде краудфандинговых проектов и стартапов, а на уровне государства – технопарков и иных крупных промышленных объединений, в которые можно выгодно вкладывать собственные средства. Разбираясь в теме инвестирования, мы неизбежно коснемся понятия «венчурный фонд». Что же это такое?

Понятие

Термином «венчурный фонд» обозначают компании или организации, которые финансируют потенциально рискованные, но прибыльные проекты.

В качестве объекта инвестирования венчурные фонды выбирают проекты любой направленности – сфера деятельности бизнеса не имеет первостепенной важности. Неважно и состояние проекта: финансирование могут получить те, что находятся на начальной стадии развития.

Главное условие финансирования – проекты должны быть уникальны.

Однако выбранное направление потенциально должно принести сверхприбыль.

Цели

Основная цель инвестиционно-венчурного фонда – получение прибыли, поэтому при выборе проекта организации предпочитают направления, которые с высокой долей вероятности будут признаны рынком и начнут приносить доход.

Механизм работы венчурного фонда включает в себя следующие элементы:

  • сбор средств, необходимых для финансирования;
  • отбор проектов для вложения;
  • финансирование и поддержка выбранного проекта, поиск заинтересованных в продукции покупателей, вывод ценных бумаг компании на фондовый рынок и т. д.;
  • косвенное или прямое участие в управлении компании.

Организации вынуждены заниматься рассмотрением большого количества заявок. До 90% из них не проходят первый этап отбора по следующим причинам:

  • несоответствие политике компании и условиям финансирования;
  • наличие ошибок или недопустимых (неверных) сведений в бизнес-плане;
  • предоставление неграмотных договоров.

В итоге только 1-2% заявок получают одобрение со стороны руководства организации. Причем последняя с целью решения указанных выше задач инвестирует сразу в несколько проектов (до 15). Из них около 70% окажутся убыточными, а оставшиеся 30% должны окупить все затраты и принести прибыль.

Венчурные фонды не вкладывают в стабильные предприятия, демонстрирующие постепенный, медленный рост – подобные компании не окупят рискованную деятельность инвестиционных организаций.

История венчурных фондов

Первая организация, занимающаяся венчурным финансированием, появилась в США в 1946 году. Ею стала Американская корпорация исследований и развития (АКиР). В течение нескольких лет на территории США появилось несколько организаций, которые вели аналогичную деятельность.

В первое время инвестициями в новые компании занимались преимущественно частные лица. Но в 1959 году американские власти издали закон, предусматривающий лицензирование венчурных организаций. Новые нормы вводились с целью упрощения процедуры финансирования малых предприятий.

Начиная с 1960-х годов, венчурные фонды инвестировали преимущественно в технологичные проекты. Несмотря на кратковременный спад, случившийся в 1974 году, уже через четыре года этот вид деятельности только на территории США приносил порядка 750 миллионов долларов.

В 1980-е гг. из-за реформ пенсионного законодательства, а также массового выхода акционерных компаний на американские фондовые рынки доходность этого вида бизнеса находилась на сравнительно низком уровне. Компании в этот период сосредоточились в основном на сокращении собственных издержек.

В конце XX века случился бум интернет-компаний, вследствие чего большинство инвесторов начали вкладывать в IT-индустрию. В начале 2000-х стоимость акций этих фирм резко снизилась, в связи с чем многие венчурные фонды понесли серьезные потери. В результате число инвестиционных компаний сократилось примерно в два раза. Однако позднее именно сфера IT и Интернет возродили венчурную индустрию.

В России первые попытки по созданию аналогичного направления деятельности были совершены в 1993 году. Через четыре года появилась Российская ассоциация венчурного инвестирования. В то же время на отечественный рынок вышли крупные организации, аффилированные с холдинговыми компаниями и банками.

До кризиса 1998 года общий объем капитала, предназначенного для инвестирования в развивающиеся компании, в России составлял 1,5 миллиарда долларов. В начале нулевых правительство путем внедрения соответствующих законов начало регулировать деятельность инвестиционных организаций. Тогда же была разработана концепция венчурной индустрии на государственном уровне.

В дальнейшем, благодаря усилиям Минэкономразвития, появилась Российская венчурная компания с уставным капиталом в 15 миллиардов рублей, которая занимается софинансированием проектов в области нанотехнологий, природопользования, авиационной промышленности и т. д.

Значение в экономике

Благодаря специфике деятельности венчурные фонды обеспечивают механизм прозрачного принятия инвестиционных решений, благодаря чему снижается коррупционная составляющая и вероятность злоупотреблений со стороны руководства подобных организаций. Фирмы, занимающиеся таким родом деятельности, повышают инвестиционный рейтинг страны.

Помимо этого венчурные фонды выполняют ряд иных важных функций:

  1. открывают новые возможности для государства по развитию высокотехнологической индустрии, устранению социально-экономического расслоения регионов, активизации малого предпринимательства;
  2. мобилизуют свободные деньги, принадлежащие физическим и юридическим лицам;
  3. обеспечивают максимально эффективное распределение капитала по приоритетным направлениям народного хозяйства и инновационным проектам;
  4. привлекают широкую аудиторию в сферу венчурного финансирования (т.е. увеличивают долю инвесторов в экономике страны).

Виды фондов

Венчурные фонды можно классифицировать по разным признакам.

  1. По источнику инвестиционного капитала:
  • государственные,
  • частно-государственные,
  • корпоративные.
  1. По направленности инвестиционной политики:
  • фонды, вкладывающие средства преимущественно в российские активы,
  • фонды, поддерживающие иностранные активы.
  1. По размеру капиталовложений:
  • малые (до 50 млн долларов),
  • средние (50–150 млн долларов)
  • крупные (более 150 млн долларов).

Венчурные фонды работают на территории всей страны или отдельных регионов. Такие организации занимаются инвестированием в информационные технологии или реальный сектор. Также есть фирмы, которые вкладывают средства в обе области. Ряд организаций финансирует проекты только на стадии идеи, другие инвестируют в уже готовые стартапы.

Отличительные черты венчурных фондов

  1. Продолжительный срок окупаемости (3–10 лет).
  2. Выведение средств из инвестиционных проектов по достижении ими высокого уровня развития.
  3. В качестве объекта инвестирования могут выступать люди, продвигающие интересные идеи.
  4. Менеджмент венчурного фонда оказывает консультативную помощь и поддержку в иной форме руководству компании, в которую были вложены средства.

Венчурный бизнес – это высокорисковый вид деятельности, так как достаточно сложно спрогнозировать развитие проекта.

Однако в случае успеха доход будет существенно выше в сравнении с другими формами инвестиций.

С какими организациями сотрудничают венчурные фонды

На сегодняшний день в приоритете деятельность в следующих сферах:

При этом компании готовы финансировать потенциально прибыльные проекты из других областей.

В качестве объекта для инвестирования выступают:

  • проекты (идеи), находящиеся на стадии разработки и нуждающиеся в дополнительной финансовой помощи для совершения исследований;
  • новые компании, недавно вышедшие на рынок;
  • предприятия, готовые вывести на рынок новый продукт;
  • развитые предприятия, нуждающиеся в привлечении дополнительного финансирования для увеличения оборотных средств, проведения исследований или наращивания объемов производства.

Согласно статистике, большинство венчурных фондов предпочитают сотрудничать с развитыми предприятиями, которые давно присутствуют на рынке.

Источники финансирования

Капитал, которым распоряжаются венчурные фонды, складывается из инвестиций:

  • государственных организаций;
  • частных лиц;
  • банков;
  • пенсионных и других фондов;
  • инвестиционных компаний;
  • банков.

Источниками финансирования могут быть и другие инвесторы, соответствующие требованиям венчурного фонда.

Принцип работы

Схема работы сводится к следующим пунктам:

  1. Сотрудники компании находят потенциально привлекательные компании либо рассматривают заявку от инициатора проекта (владельца стартапа).
  2. Проводится комплексный анализ проекта.
  3. Формируется капитал для инвестиции в одобренный проект.
  4. Средства инвестируются в проект. На этом этапе оформляются документы, которые устанавливают ответственность сторон и степень участия управляющей компании (менеджмента фонда) в деятельности финансируемой организации.

В дальнейшем при необходимости фонд вкладывает дополнительные средства в проект на разных стадиях развития последнего. В течение нескольких лет менеджмент осуществляет контроль за деятельностью финансируемой организации.

Как только прибыльность проекта достигает максимального значения, венчурный фонд продает собственную долю.

Что говорит об успехе венчурного фонда

Успешность данного рода деятельности определяется величиной прибыли компании, а также стоимостью акций (доли) организации, в которую были вложены средства на начальной стадии развития последней. Причем в отношении фондов данные показатели следуют рассчитывать по всему инвестиционному портфелю.

Источник: https://viafuture.ru/privlechenie-investitsij/venchurnyj-fond

Что такое венчур и венчурное финансирование?

Венчурное финансирование: понятие, источники, особенности, механизм

Инвестиции – это совокупность затрат (финансовых, трудовых, материальных), которые направляются на увеличение прибыли. Они обеспечивают развитие предприятия. Одно из направлений финансирования называется венчурным. Что это такое?

Венчурное финансирование – это инвестирование в быстрорастущие предприятия. Этот вид деятельности больше характерен для научных исследований в высокотехнологических областях, где имеются перспективы и высокая доля риска. Целью инвестирования является получение высокого дохода в виде возврата денежных при продаже компании после ее развития на рынке.

Слово «венчур» в переводе с английского означает «рисковое дело». Венчурное финансирование – это источник долговременных вложений. Обычно они выделяются на 5-7 лет организациям, находящимся на ранней стадии развития. Функционирующим компаниям средства предоставляются с целью расширения и модернизации производства.

Чтобы получить деньги, нужно подготовить план, разработать продукт с конкурентоспособными преимуществами, которые были бы интересны вкладчику, и собрать команду профессионалов с многолетним опытом работы в конкретной отрасли.

Особенности венчурного финансирования

Данный тип инвестирования отличается рядом признаков:

  • Вкладчики заранее знают о рисках финансовых потерь в случае неудачи организации. При положительном исходе инвесторы получат высокую прибыль.
  • Такой тип финансирования предусматривает длительное время ожидания (3-5 лет), после которого инвестор будет получать доход 5-10 лет.
  • Вкладчик владеет пакетом акций в 25-40 %, но имеет высокую личную заинтересованность в успехе учреждения. Поэтому он оказывает консультационные и управленческие услуги.

Этапы

  • Предстартовые вложения. На этом этапе инвестируются небольшие суммы для подготовки технико-экономической базы.
  • Создается стартовый капитал собственными силами. По мере развития бизнеса будут подключаться другие вкладчики.
  • Второй этап. Выделяются средства на завершение разработок и начальный маркетинг.
  • Третий этап. Финансирование начала производства. Компания получает малый или нулевой доход.
  • Четвертый этап. Переходные вложения. Предоставляется рабочий капитал для расширения запасов и оплаты счетов.
  • Пятый этап. Приобретение прав собственности на фирму, ее модернизация в частное учреждение.

Финансовые инвестиции поступают паями. В бизнес-план вносится график достижения промежуточных целей. Вкладчики предоставляют заранее просчитанные суммы, достаточные для достижения следующих промежуточных итогов.

Такие вливания ограничивают потенциальные потери, которые могут возникнуть, если компания не оправдывает ожиданий. Возможность прекращения поступления средств на каждом последующем этапе мотивирует предпринимателя быстрее реализовывать потенциал организации. Вливания осуществляются через короткие промежутки времени.

в дальнейшем усиливается контроль над организацией. С каждым последующим вливанием средств число акций инвесторов увеличивается.

Источники венчурного финансирования

Их довольно много:

  • Публичные фонды. Управлением организацией занимается независимая компания.
  • Партнерство с венчурным капиталом. Финансирование проектов группой бизнесменов, которые создали компанию и вкладывают средства в развивающиеся организации.
  • Целевой капитал корпораций. Венчурные инвестиции холдингов являются одним из основных источников финансирования проектов в США. Крупные корпорации объединяют собственные ресурсы путем слияния мелких фондов.
  • Капитал банковских фирм. Изначально такие инвесторы предоставляли средства на поздних этапах становления организаций. С расширением спектра услуг появились частные капиталы, например, SBIC и MESBIC.
  • Индивидуальные инвесторы. Частные вкладчики когда-то были венчурными первопроходцами. Сегодня они учувствуют в создании «зародышевого» капитала, вкладывая средства в очень рискованные проекты.
  • Правительство. В США правительство поддерживает молодые фирмы. Целью финансирования является не столько получение прибыли, сколько поддержание компании на ранних этапах развития.

Специфика бизнеса в РФ

Венчурное финансирование в России отстает от такового в США. Организации вкладчиков формируются по инициативе отдельных лиц, существуют без господдержки. Самой популярной является «Московская сеть бизнес-ангелов» (МСБА).

Хотя после финансовых кризисов внимание к данному источнику финансирования усиливается. На рынке появились фонды TUSRIF, SEAF, Framlington, вкладывающие средства в перспективные компании.

Также начал работу Российский технологический фонд, зарегистрирован Национальный венчурный фонд «Грин Грант» российской группой «Ростинвест». Все они направлены на финансирование развивающихся компаний.

Первые фонды в РФ появились еще в 1994 году по инициативе ЕБРР. За три годы было зарегистрировано 78 компаний. Кроме этого, финансовые инвестиции в РФ поступали также от 16 восточноевропейских фондов. После событий 1998 года осталось только 15 учреждений.

Работа фондов в России очень затруднена. Нет законодательных актов, стимулирующих развитие данного направления. Вопрос выхода из бизнеса (продажи венчурного капитала) остается открытым. Чтобы решить проблему, не нужно создавать новое законодательство. Но можно добавить элементы менеджмента в гражданские акты.

Факторы

По неофициальным данным, в РФ существует 10 тыс. частных инвесторов с нераскрытыми возможностями. Чтобы венчурное финансирование инновационной деятельности развивалось, необходим ряд условий:

  • стабильная обстановка в стране;
  • наличие НТП, проектных наработок;
  • рост уровня достатка;
  • сужение спекулятивного дохода и т. д.

Существуют факторы, которые ограничивают рост данного направления:

  • низкая степень развития фондового рынка, что затрудняет поиск потенциальных инвесторов;
  • отсутствие менеджеров, способных раскрывать коммерческие возможности разработок;
  • низкий спрос покупателей на внутригосударственную продукцию;
  • отсутствие поддержки со стороны правительства.

Страхование

Венчурное финансирование – это рискованный вид бизнеса. Ни в одной стране мира он не страхуется. Но можно защитить имущество инновационных предприятий, жизнь и здоровье топ-менеджеров, ответственность и т. д. То есть применить классические элементы страхования к данному виду бизнеса.

Выбор проектов

Формы венчурного финансирования зависят от классификации компаний.

1. Seed — это проект, бизнес-идея, которую нужно профинансировать на этапе проведения дополнительных исследований, создания стартовых образцов продукции.

2. Start up — новые компании, которым нужны ресурсы для проведения научно-исследовательских работ и запуска продаж.

3. Early stage – компании с собственными разработками, находящиеся на начальной стадии реализации продукции.

4. Expansion — организации, нуждающиеся в дополнительных вложения с целью расширения объемов производства, проведения маркетинговых исследований, увеличения капитала или оборотных средств.

Оценка

Перед принятием решения о финансировании инвестор и предприниматель должны договориться о стоимости компании. Учредители назначают сами цену. На этом этапе отсутствует «рынок» или «аукцион».

Инвесторы, желая сэкономить средства, могут вообще отказаться от проекта или объединиться с потенциальными конкурентами и сделать руководству консолидированное предложение. То есть цена формируется в ходе переговоров. Чаще всего она устанавливается на уровне предложения инвесторов.

Затем обсуждаются условия финансирования и создается предварительное соглашение.

Далее определяется «доинвестиционная» и «постинвестиционная» стоимости. Первая – это цена бизнеса до вливания ресурсов. Вторая – это рыночная стоимость организации на финишном этапе. Стороны обсуждают долю акционерного капитала инвестора. Поэтому расчеты начинаются со второго показателя. Далее определяется цена акций.

Пример

В обмен на венчурное финансирование проекта в сумме $1 млн инвестор хочет получить 1/3 компании. После вливаний стоимость бизнеса составит $3 млн. Начальная цена: 3 — 1 = $2 млн.

Допустим, компания разместила 500 тыс. акций на начальном этапе. Тогда инвестор должен дополнительно получить 250 тыс. ЦБ, чтобы приобрести 33,33 % капитала. Стоимость акции составляет 1 000 000 : 250 000 = 4 млн.

1. Доинвестиционная стоимость = кол-во старых ЦБ х новая цена = будущая стоимость – инвестиции.

2. Послеинвестиционная стоимость = доинвестиционная стоимость + инвестиции = вливания : % доли в капитале = общее количество акций х цена.

3. Цена ЦБ = вливания : количество новых ЦБ = доинвестиционная стоимость : количество всех ЦБ (акций, опционов, гарантов).

4. Прирост цены = доинвестиционная стоимость выпуска : послеинвестиционная стоимость выпуска.

Виды финансирования

Венчурные инвестиции осуществляются в отношении малых предприятий без получения какого-либо залога. Средства направляются в акционерный капитал или предоставляются в виде инвестиционного кредита на несколько лет под небольшой процент. Представители инвестора участвуют в управлении компанией.

До продажи компании основной формой вливаний является акционерный капитал. Заемные источники привлекаются, если фирма ожидает увеличения капитала или планирует получить прибыль.

Привлечение средств более актуально для зрелых компаний. Но такой капитал может повлиять на долю собственности инвесторов, особенно владельцев привилегированных акций. Поэтому на его получение требуется разрешение.

Начинающим компаниям вливания осуществляются в форме:

  • товарного кредита со стороны поставщиков;
  • факторинга;
  • банковских займов под гарантии;
  • бридж-финансирования.

Самая дешевая форма — товарный кредит. Залогом выступает купленное оборудование, что снижает кредитные риски и стоимость привлечения средств.

Факторинг — это кредитование дебиторской задолженности. Услугу предоставляют банки фирмам с налаженной клиентской базой и предсказуемыми денежными потоками.

Получение кредитной линии на ранних этапах развития невозможно без наличия гарантий. Но гарант может потребовать долю в капитале компании в качестве компенсации за риск. Долговое инвестирование стоит дороже обычного кредита.

Бридж-финансирование используется, если компания израсходовала все полученные ранее средства и ожидает новых вливаний. Бридж-займы поступают от лиц, которые уже финансировали компании. К их помощи прибегают, когда нынешние инвесторы не могут предоставить капитал.

Механизм венчурного финансирования в таком случае осуществляется в виде долговых и конвертируемых нот (convertible promissory notes). Это продукт, по которому выплачивается купон. После завершения следующего этапа вливания ноты должны быть погашены. Купоны можно обменивать на акции. Ставка по обычным бридж-нотам составляет 8 %, а по конвертируемым – до 15 %.

Для успешных компаний данный вид вливаний является промежуточным шагом между двумя этапами финансирования. Обеспечивает участие в проекте не только новых, но и существующих акционеров.

Если организация испытывает затруднения в денежных средствах, бридж-ноты становятся единственным источником финансирования, то возникнет конфликт интересов держателей и акционеров.

Преимущество будет у первых.

Вывод

Венчурное финансирование – это особый вид инвестиций, имеющий ряд преимуществ: привлечение средств для реализации рисковых проектов, отсутствие промежуточных дивидендов. Но поиск вкладчиков затруднителен. Инвестор должен быть заинтересован в проекте и принимать участие в управлении организацией.

Венчурные инвестиции — что это такое и каков механизм венчурного финансирования + список ТОП-5 лучших венчурных фондов в России

Здравствуйте, дорогие читатели финансового журнала «RichPro.ru»! Сегодня предметом нашего разговора будут венчурные инвестиции, используемые для финансирования новых или растущих компаний, а также поговорим о венчурных фондах и инвесторах — профессиональных участниках венчурного бизнеса.

Источник: https://novohopersh.ru/prochee/chto-takoe-venchur-i-venchurnoe-finansirovanie

Венчурное финансирование простыми словами – основные особенности

Венчурное финансирование: понятие, источники, особенности, механизм

Важной частью экономического и технологического прогресса является реализация инновационных идей и проектов. На старте перспективные проекты остро нуждаются в финансировании для осуществления поставленных целей. В случае если для запуска проекта недостаточно собственных финансов, требуется привлечение сторонних капиталов.

Что такое венчурное инвестирование

Венчурное инвестирование (от английского “venture”, что в значении предпринимательской деятельности толкуется – начинанием рискованного дела) — это долгосрочное капиталовложение в проекты, которые находятся на стадии формирования идеи с перспективной получения прибыли от успешной реализации. Венчурное инвестирование подразумевает долгосрочное капиталовложение до реализации проекта, при этом инвестору передается право собственности на пакет акций компании. В среднем успешная реализация проекта проходит за 5-7 лет.

При капиталовложении в высокотехнологичные, научные проекты, находящиеся на стадии разработки, а также перспективные бизнес-идеи предсказать успешность крайне сложно.

Преимущественный интерес рискованных инвесторов в 70-90-х годах вызывали компьютерные технологии, а после 90-х вектор внимания плавно переключился на интернет-проекты. Сейчас львиная доля венчурного инвестирования приходится на разработку интернет-проектов и экологических технологий.

Отличия венчурного финансирования от других видов

Многим финансовым вложениям присуща разная степень риска. Венчурное финансирование инновационных проектов отличается рядом особенностей связанных с дополнительными рисковыми факторами:

  • Уникальность. Для успешной реализации и привлечения должного финансирования проект должен обладать уникальными технологиями, предоставлять пользователям совершенно новый и интересный продукт.
  • Степень принятия риска. Направляемый венчурный капитал не страхуется залоговыми обязательствами и соглашением между инвестором и командой, а выражается в добровольном приобретении акций компании с целью поддержания проекта.
  • Маленькая ликвидность. Капиталы кампаний, требующих венчурного финансирования, обладают маленькой ликвидностью на начальных этапах разработки, что обуславливает высокую степень риска для венчурных инвесторов.
  • Отсутствие выплат. До реализации проекта и выхода на рынок выплаты процентов или дивидендов инвесторам не осуществляются.
  • Активное участие. В поддержке инновационной предпринимательской деятельности действия инвестора мотивируются высокой степенью заинтересованности в успешной реализации. Венчурные инвесторы зачастую принимают активное участие в развитии, оказывая консультативную и управленческую поддержку проекта.
  • Невозможность спрогнозировать доходность. При инвестировании в инновационные технологии и проекты невозможно просчитать успешность и прибыль, так как аналоги отсутствуют.

Инвестирование для начинающих

Сравнение венчурного финансирования с другими его видами:

Источники финансирования Банки Стратегические партнеры Венчурное финансирование
Инвестиции в акции++
Кредиты++
Долгосрочные инвестиции+++
Рисковый бизнес+
Участие инвестора в управлении фирмой++

Этапы инвестирования и развития компании

Венчурное финансирование инновационной деятельности и проектов производится в несколько этапов, продолжительность и количество которых зависит от того, какими темпами развивается компания.

  1. Посевная стадия. Проект имеет только четко сформированную идею и требует относительно небольшие суммы предстартового капиталовложения для подготовки и осуществления технико-экономической деятельности.
  2. Стартап. В проекте уже есть разработанные образцы готового продукта, производство и выход на рынок которых является основной задачей данного этапа развития. Венчурное инвестирование в стартапы нужно для обеспечения производства.
  3. Ранняя стадия. Компания уже сформирована, выпускает готовую продукцию, но не имеет стабильной прибыли. На этой стадии развития компания нуждается в средствах для поддержания роста и популяризации продукта.
  4. Расширение. Компания полностью сформированная и имеет необходимость роста производства, которая не может быть покрыта прибылью.
  5. Стадия выхода. Предприятие имеет законченную основу и становиться публичным акционерным обществом и может нуждаться в переходном финансировании для проведения IPO.

Примеры венчурного финансирования

Реализация инновационного проекта способна принести существенную прибыль компании и инвесторам, а также внести важный вклад в высокотехнологичное и удобное будущее.

Венчурные инвестиции берут свое начало из Кремниевой долины. Именно там впервые осуществлялись рискованные инвестиции в технологичные проекты. В частности в Google, Apple, Microsoft, Intel и другие подобные проекты, без которых сложно представить жизнь современного человека.

Популярная социальная сеть начинала свое формирование тоже на основе венчурных инвестиций. Для реализации и распространения идеи разработчиками было заимствовано более 57 миллионов долларов, а нынешняя капитализация компании превышает 13 миллиардов.

Еще одним ярким примером успешных венчурных инвестиций является продажа WhatsApp социальной сети за 16 миллиардов долларов. Учредитель компании Ян Кум в 2009 году привлек для реализации своей идеи всего 250 тысяч долларов венчурных инвестиций от бывших работников компании Yahoo.

Как стать венчурным инвестором

Несмотря на высокие риски, возможность изменить мир и существенно увеличить капитал делает венчурные инвестиции привлекательными для многих. Стать венчурным инвестором можно при помощи различных механизмов передачи капитала:

  • Стать бизнес-ангелом и просто инвестировать в интересные идеи самостоятельно по собственному усмотрению на основе проведенного анализа, или осуществлять венчурное инвестирование малого бизнеса.
  • Инвестировать через краудфандинговые платформы. Сделки на таких платформах совершаются онлайн. Инвестору предоставляется вся необходимая информация для анализа и отчетность. Можно сформировать инвестиционный портфель из 10-20 наиболее привлекательных проектов и ждать пока они соберут корпоративные венчурные инвестиции для реализации и начнут путь становления.
  • Инвестировать при помощи передачи управления. Капитал можно передать инвестиционному фонду, который на основе профессионального анализа разместит его в несколько наиболее привлекательных проектов. При таком капиталовложении инвестор должен быть готов к тому, что комиссионные сборы придется заплатить вне зависимости от исхода сделок, но в то же время может рассчитывать на профессиональное инвестирование.

Преимущества и недостатки венчурного инвестирования

Преимущества
Недостатки
в случае успешной реализации проекта инвестор может рассчитывать на доход, который многократно превышает вложения, способен привести к финансовой свободе и предоставить постоянный финансовый поток в виде дивидендоввысокая степень риска нереализации проекта
венчурные инвестиции направленные в инновационные проекты способны изменить мир к лучшему, предоставить новые технологии, возможности и услугинизкая ликвидность компании на первых этапах развития
инвестор имеет возможность активно содействовать развитию инновационного проектаспрогнозировать ожидаемый доход и будущую популярность идеи крайне сложно
исключение возможности спекулятивных действий на акциях компании

Выводы

Венчурное финансирование вносит положительный вклад в развитие экономической и социальной сферы, а для инвестора это возможность превратить скромные вложение в многомиллионный капитал.

Однако, следует понимать, что не всем венчурным инвесторам удается заработать на капиталовложениях в новые проекты. Более того, никто не может быть уверен, что идея приживется и станет востребованной.

Единственным вариантом диверсификации рисков венчурных капиталовложений является распределение инвестиций по различным проектам.

Источник: https://prostocoin.com/blog/venture-investment

О бизнесе
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: